從近日國內(nèi)鋼材市場價格的走勢上看，上半年鋼價繼續(xù)上漲的動力不足。 　　一、下游需求已開始轉(zhuǎn)弱。我們從第一季度相關(guān)數(shù)據(jù)可以看到，汽車、家電制造業(yè)的需求開始轉(zhuǎn)淡，目前，這一態(tài)勢仍在延續(xù)。據(jù)了解，一些大型家電企業(yè)生產(chǎn)和訂單繼續(xù)轉(zhuǎn)弱，而5月份是汽車等行業(yè)傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季。我們拿房地產(chǎn)等建筑行業(yè)而言，一些地方政府保障性住房開工情況尚可，但難以在現(xiàn)有基礎(chǔ)上大幅放量。　　二、鋼廠仍然在開足馬力生產(chǎn)，供應(yīng)量仍在增加。據(jù)了解，4月中上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量估算值為192萬噸左右，唐山地區(qū)高爐開工率超過95%，河北及天津一帶線螺軋機(jī)產(chǎn)線開工率則上升至85%左右，均為近兩年歷史較高水平，直接預(yù)示著后續(xù)資源投放量的增加。另外，5月份主導(dǎo)鋼廠熱軋卷、冷軋板及合金鋼板訂貨比例高企同樣預(yù)示著后期社會資源將增加。從目前態(tài)勢來看，鋼材社會庫存可能在5月份出現(xiàn)階段性增加，將對市場產(chǎn)生一定影響 。　　三、原料價格上行的動力也再減弱。目前，第二季度協(xié)議礦價格還是當(dāng)前鐵礦石現(xiàn)貨價格，均處于較高水平，鋼廠生產(chǎn)成本高企，能夠從生產(chǎn)成本角度對市場起到支撐作用。不過，當(dāng)?shù)V石達(dá)到前期高點附近時，鋼廠及貿(mào)易商風(fēng)險意識增強(qiáng)，再加上前期階段性集中補(bǔ)庫，共同導(dǎo)致鐵礦石現(xiàn)貨價格續(xù)漲動力減弱。同時，從中長期運(yùn)行態(tài)勢來看，鐵礦石運(yùn)行趨勢不但受鋼價走勢的影響，與國際大宗商品走勢也呈現(xiàn)同性，而包括倫銅、原油在內(nèi)的國際大宗商品進(jìn)一步上漲動力均不足，鐵礦石價格中期向下的概率較大。 　　四、緊縮預(yù)期較為明顯。3月份CPI同比漲幅達(dá)5.4%，創(chuàng)下2008年8月份兩次以來32個月的新高。盡管央行在4月份兩次出臺緊縮政策，但目前輸入性通脹壓力依舊明顯，4月份CPI5.3%，其數(shù)據(jù)仍難樂觀，市場對于“五一”節(jié)小長假后緊縮預(yù)期較為明顯。同時值得注意的是，本輪緊縮周期已持續(xù)半年左右，政策作用正在疊加，累計效應(yīng)有望在未來一段時間顯現(xiàn)。除此之外，國家對于房地產(chǎn)調(diào)控決心不改，不排除進(jìn)一步出臺相關(guān)政策的可能。